Christine Lagarde, taglio dei tassi: "Non siamo sicuri che il percorso sia sostenibile

A parlare delle prossime mosse della Bce è Christine Lagarde, presidente dell'Eurotower. Il punto più importante riguarda il taglio dei tassi, dopo i corsi fortemente rialzisti degli ultimi anni per contenere l'inflazione. Bene, il taglio dei tassi è possibile, ma né sicuro né scontato. "Con l'aumento dell'inflazione, ci siamo trovati di fronte a una profonda incertezza su quanto lontano si sarebbe spinta e su quanto si sarebbe diffusa in tutta l'economia. E anche se l'inflazione è diminuita, l'incertezza sulla sua persistenza è rimasta", ha spiegato Lagarde nella premessa al suo intervento a una conferenza organizzata dalla Banca centrale europea.

Lagarde ha poi aggiunto che "entro giugno la banca centrale avrà una nuova serie di proiezioni che confermeranno se il percorso dell'inflazione previsto nelle previsioni di marzo rimane valido". Se questi dati riveleranno un sufficiente grado di allineamento tra l'andamento dell'inflazione di fondo e le proiezioni, ha aggiunto, "e supponendo che la trasmissione rimanga forte, saremo in grado di passare alla fase di riduzione del nostro ciclo di politica monetaria e rendere la politica meno restrittiva". Ossia, il taglio dei tassi.

La presidente in ogni caso mette le mani avanti: "Le nostre decisioni dovranno rimanere dipendenti dai dati e riunione per riunione, rispondendo alle nuove informazioni man mano che arrivano. Ciò implica che, anche dopo il primo taglio dei tassi, non possiamo pre-impegnarci in un particolare percorso dei tassi", ha rimarcato.

E ancora: "Ormai da qualche tempo l’andamento dell’inflazione è sostanzialmente in linea con le nostre aspettative. Nel 2023 abbiamo assistito a una riduzione di circa il 70% dell’errore medio assoluto nelle nostre proiezioni del personale rispetto al 2022, un trimestre in più. In secondo luogo, ora vediamo che l’inflazione tornerà al 2% prima rispetto a prima nel nostro orizzonte di proiezione, a metà del 2025, e non supererà il nostro obiettivo per il resto dell’orizzonte. In terzo luogo, la composizione dell’inflazione sta migliorando, poiché ora ci aspettiamo un’inflazione core più bassa nel medio termine. Ciò suggerisce che la convergenza al 2% sarà probabilmente più duratura e meno legata alle ipotesi sui prezzi delle materie prime, sebbene queste ultime possano sempre rivelarsi pericolose", ha rimarcato Lagarde.

"Anche se abbiamo compiuto progressi significativi in ​​tutti e tre i nostri criteri quadro, non siamo ancora sufficientemente sicuri di essere su un percorso sostenibile verso il nostro obiettivo di inflazione", ha concluso Lagarde, sottolineando un altra volta come le variabili in campo potrebbero radicalmente cambiare il quadro.